投资建议：作为航空整机制造龙头，我国军用运输机和轰炸机唯一总装平台，公司将直接受益于军机、民机需求加速释放带动的行业增长，若此次重组顺利完成，公司的盈利能力亦将大幅提升。该机构维持前次盈利预测不变， 预计公司2019/2020/2021 年可实现营业收入368/407/451 亿元，分别增长10.1%/10.4%/10.8%；可实现归母净利润6.45/7.43/8.57 亿元，分别增长15.5%/15.3%/15.3%；EPS 0.23/0.27/0.31 元，对应PE 71/62/54 倍。根据公司公告数据，若此次重大资产重组顺利实施，公司盈利规模将大幅提升（①拟置入标的航空工业西飞/航空工业陕飞前三季度净利润合计达上市公司净利润的87%；②2018 年与航空工业西飞/航空工业陕飞关联租赁费用合计7.80 亿元，占当年归母净利润的140%，重组完成后会有一定摊销），同时考虑公司所处行业的高成长性以及公司的整机制造龙头地位，该机构给予相比可比上市公司更高的估值。该机构以2020 年预测EPS 给予75 倍PE 估值，目标价格20.25 元，由“增持”上调至“买入”评级。 风险提示：1）当前重大资产重组尚处于筹划阶段，有一定的不确定性，若重组不能顺利进行，将对股价产生不利影响；2）若军队对运-20、轰-6 的采购速度低于预期，或民机市场发展速度/需求不及预期，将对公司主营业务产生不利影响。 盈利预测及投资建议：该机构认为公司是国内领先的服务器厂商，流量升级背景下，数据中心和行业应用的新兴需求将持续保障服务器行业景气度，叠加国产化率提升、5G 建设等因素，看好公司持续快速增长。该机构预计公司2019-2021年实现收入534.24/634.67/779.98 亿元，归母净利润8.78/12.05/16.69 亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。 投资建议：长安自主10 月逆势而上，CS75/CS55/CS35 三大爆款支撑销量，福特销量同比降幅收窄，后续新车推出速度有望进一步加速，包括林肯国产化以及福特探险者等车型，值得期待。该机构预计2019年/2020 年营收分别为659.47 亿/683.87 亿元，归母净利润分别为-11.29 亿元/38.04 亿元，当前PB 小于1，配置价值凸显，维持“买入”评级。 该股最近6个月获得机构65次买入评级、26次增持评级、7次强推评级、6次跑赢行业评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次审慎增持评级、1次OUTPERFORM评级、1次买入-A评级、1次中性评级。 投资建议：维持公司2019/20/21 年EPS 预测0.61/1.18/1.55 元，当前A 股价格44.31元，对应2019/20/21 年73/38/29 倍PE；H 股价格38.0 港元，对应19/20/21 年56/29/22倍PE。虽然公司受行业补贴退坡扰动销量，盈利短期承压，但中长期看，公司作为电动车龙头，具备“爆款新能源汽车”能力，有望在经历补贴驱动到市场驱动后享受新能源汽车未来增长红利；且供应链开放迈向新的台阶，价值有望显现。当前市值具备高安全边际，继续推荐，维持公司（A+H 股）“买入”评级。 该股最近6个月获得机构63次买入评级、21次增持评级、12次跑赢行业评级、8次强烈推荐评级、4次强烈推荐-A评级、3次强推评级、3次买入-A评级、2次推荐评级、1次Buy评级、1次谨慎推荐评级、1次中性评级。 投资建议：公司是海缆龙头，拿单能力持续验证。该机构继续看好公司在海缆供给趋紧和竞争格局集中的情况下享受量价齐升，成本传递顺畅增厚利润，竞争优势稳固强化业绩确定性。维持公司2019-2021 年EPS 预测0.63/0.83/0.96 元，对应18/14/12 倍PE。维持目标价为14.49 元，对应2020 年17 倍PE，维持“买入”评级。 投资建议：：该机构看好公司2019 年外销市场的稳健增长和内销市场自主品牌的爆发。该机构预计公司2019-2020 年收入分别为92 亿、报码室开奖信息。100 亿，同比增长9%、9%，净利润分别为6.86 亿、7.89 亿，同比增长36%、15%，对应PE 为20X、17X，维持“买入”评级。 投资建议：：公司为国内剃须刀行业龙头，但是目前在电商红利尾声，剃须刀品类接近天花板背景下业绩有所承压，该机构期待公司未来拓展电动牙刷、电吹风、排插等新品类带来新一轮驱动，预计公司2019-2020 年收入分别为38.25、41.87 亿，同比增长-3.8%、5.3%，净利润分别为7.46 亿、7.87 亿，同比增长-11.7%、5.5%，对应PE 为21.35X、20.24X，维持“买入”评级。 投资建议：：该机构看好公司2019 年外销市场的稳健增长和内销市场的份额提升。该机构预计公司2019-2020 年收入分别为202 亿、232 亿，同比增长13%、15%，净利润分别为19 亿、22 亿，同比增长14%、16%，对应PE 为35X、30X，维持“买入”评级。 该股最近6个月获得机构49次买入评级、18次增持评级、13次强推评级、7次跑赢行业评级、4次谨慎增持评级、3次买入-A评级、3次推荐评级、2次优于大市评级、1次强烈推荐-A评级、1次谨慎推荐评级。 盈利预测及估值。公司深耕华南，布局全国，门店扩张稳步推进。考虑到公司未来几年并购扩张以及广东省医保账户改革有望带来的快速增长，维持2019-2021 年EPS 预测1.36/1.73/2.22 元，维持“买入”评级。 投资策略。虽然最近两个月公司因为维持稳定的单票价格，业务量增速略低于同业，同时市场担心行业加剧竞争，但公司管理和成本形成的竞争壁垒依然稳固。该机构预计公司将沿着“优质服务——业务量快速发展——规模效应、科技投入降低成本——更大市场份额”的正向循环发展，业务量可维持高增长态势，市场份额将稳步提升。该机构调整盈利预测，预计19、20、21 年净利润分别为28.33、36.43、45.82 亿元，对应EPS 分别为1.27、1.64、2.06 元，对应11 月6 日收盘价PE 分别为25.5 倍、19.9 倍、15.8 倍。维持“买入”评级。 盈利预测与评级：该机构维持公司2019-2021 年归母净利润预测分别为54.34、50.63、53.44亿元，当前股价对应市盈率分别为15、16 和15 倍。考虑到公司未来电价预期好于行业平均，以及中长期成长性好于行业平均水平，应给予一定估值溢价，维持“买入”评级。 投资建议：龙门剩余股权收购顺利过会，完成后显著增厚上市公司业绩，同时将深入绑定龙门管理团队，进一步聚焦教育主业。龙门竞争优势明显，业务模式稀缺，中长期看点在于西安地区的深化（校区数量有望继续增加）及异地复制（体外目前拥有北京2 个校区，在校生700 余人，未来有望在河南等其他区域实现复制）打开产能空间。考虑剩余股权收购，维持2019/20/21 年备考净利润1.71/2.08/2.43 亿元的盈利预测，假设可转债到期全部转股，当前股价对应市值约51 亿元，对应20/21 年动态估值25x/21x，维持买入评级。 投资建议：公司此次拟与西班牙PRIMA-DERM 设立合资公司，有望拓展高端抗衰市场，打开多品牌格局，并有机会在研发上更进一步。2019-2021 年预测公司归母净利润分别为3.85、4.99、5.99 亿元，同比+34%、+29%、+20%，当前市值对应PE 分别为47、36、九龍赛马会30 倍，维持买入评级。 |
